Notes on Ricardo’s Principles (45) 自然価格と市場価格 2
前回、リカードは、ある商品の均衡価格、ないし(労働量を反映した)本源的価値をあらわす自然価格(natural price)と市場価格は乖離することはしばしばであるが、それは (より低い資本収益率からより高い資本収益率の分野へ) 資本が再配分されることにより調整される旨を述べた。
繰り返しになるが、リカードが、自然価格と市場価格の乖離を資本の再配分によって調整されるとしたことは極めて興味深い。注目すべきは、リカードが自然価格として、資本の(効率的)再配分による長期の意味での価格としてとらえていることである。これは、投資家としてのリカードを考える上で重要である。
つまり、短期的には、例えば、商品(市場)価格は、超過供給を反映して、ミクロ経済学でいう操業停止点まで下落しうる。しかし、長期的には、資本の再配分を通した資本収益率の均等化により自然価格に均衡する、言い換えれば、短期的に操業停止点にまで急落した商品価格も、長期的には資本収益率の均等化にしたがった自然価格に復帰する、と解することができるだろう。
リカードは、次のパラグラフで、産業に直接従事しない資本家、富裕者階級(monied class)に言及する。かれらは、産業に資金(資本)を提供し、金利で生活する人々である。彼らの社会的役割は、資金を産業に供給し、効率的に運用し、配分することである、と解することができるだろう。そして、その底流に、資本収益率(あるいは資本の限界効率)均等化の法則が、活発に機能していることを説く。
(訳)
このような変化の諸段階を一々追跡することは恐らく難しいだろう。全ての豊かな国には富裕層(monied class)と呼ばれる階級の人々がいる。これらの人々は実際に事業に従事しているわけではなく、手形割引や、産業への貸出による金利で暮らしている。銀行家も同様の目的で、大きな資本を運用している。このように運用された資本は、大きな流動資本を形成し、様々な規模で、多様な取引に投入されている。どんなに豊かであっても、自己資金のみで行っている製造業者は恐らく無いであろう。製造業者は、商品への需要に従って運転資金を利用している。絹への需要の増加により、綿(布)への需要が減少すれば、綿業者は、労働者の一部を解雇し、銀行家や富裕層からの借入を減らすだろう。一方、絹業者は、その逆で、より多くの労働者を雇用し、借入を増やすであろう。このように、資本はある用途から他の用途へ移転する。製造業者は廃業する必要はない。大きな都市の市場を観察すれば、自国又は外国商品が、気まぐれな嗜好の変化や、人口の変化による、一時的な過剰供給や需要過多が生じることがあるにしても、それぞれの取引に必要な資本を正確に配分する法則は、一般に考えられているよりも、より活発に働いている。
It is perhaps very difficult to trace the steps by which this change is effected: it is probably effected, by a manufacturer not absolutely changing is employment, but only lessening the quantity of capital he has in that employment. In all rich countries, there is a number of men forming what is called the monied class; these men are engaged in no trade, but live on the interest of their money, which is employed in discounting bills, or in loans to the more industrious part of the community. The bankers too employ a large capital on the same objects. The capital so employed forms a circulating capital of a large amount, and is employed, in larger or smaller proportions, by all the different trades of a country. There is perhaps no manufacturer, however rich, who limits his business to the extent that his own funds alone will allow: he has always some portion of this floating capital, increasing or diminishing according to the activity of the demand for his commodities. When the demand for silks increases, and that for cloth diminishes, the clothier does not remove with his capital to the silk trade, but he dismisses some of his workmen, he discontinues his demand for the loan from bankers and monied men; while the case of the silk manufacturer is the reverse: he wishes to employ more workmen, and thus his motive for borrowing is increased: he borrows more, and thus capital is transferred from one employment to another, without the necessity of a manufacturer discontinuing his usual occupation. When we look to the markets of a large town, and observe how regularly they are supplied both with home and foreign commodities, in the quantity in which they are required, under all the circumstances of varying demand, arising from the caprice of taste, or a change in the amount of population, without often producing either the effects of a glut from a too abundant supply, or an enormously high price from the supply being unequal to the demand, we must confess that the principle which apportions capital to each trade in the precise amount that it is required, is more active than is generally supposed.
A capitalist, in seeking profitable employment for his funds, will naturally take into consideration all the advantages which one occupation possesses over another. He may therefore be willing to forego a part of his money profit, in consideration of the security, cleanliness, ease, or any other real or fancied advantage which one employment may possess over another.
If from a consideration of these circumstances, the profits of stock should be so adjusted, that in one trade they were 20, in another 25, and in another 30 per cent., they would probably continue permanently with that relative difference, and with that difference only; for if any cause should elevate the profits of one of these trades 10 per cent. Either these profits would be temporary, and would soon again fall back to their usual station, or the profits of the others would be elevated in the same proportion.
The present time appears to be one of the exceptions to the justness of this remark. The termination of the war has so deranged the division which before existed of employments in Europe, that every capitalist has not yet found his place in the new division which has now become necessary.
2017/1/11
